自偷自偷自偷

三、 疏堵结合严控地方政府违规举债， 结构性去杠杆 推进僵尸企业出清2018年年初，财政部联合保监会、银监会，分别通过强化对保险机构、商业银行的监管要求来规范其向地方政府提供融资的行为，特别是打击地方融资平台违法违规举债行为。3月底出台的23号文中，财政部还从资本金审查、还款能力评估等十五个方面出发，督促金融企业加强风险管控和财务管理，防范金融机构过于依靠政府信用背书等问题。9月份中共中央及国务院下发的指导意见中明确要厘清政府债务和企业债务的边界，严禁地方政府变相通过国有企业举债。整体来看，2018年监管核心仍在于打击地方政府违法违规和变相举债行为，值得注意的是监管对象已从地方政府、地方融资平台等融资方扩展到资金方和中介机构，从多维度入手来遏制地方政府隐性债务增量。在严控地方政府隐性债务风险之余，监管也更加注重疏堵结合，不仅大幅提升地方政府专项债券额度、引导专项债加速发行，还新推出棚户区改造专项债券这一创新债券品种，继续“开前门”。除此之外，国常会也提出要金融机构按照市场化原则保障融资平台公司的合理融资需求，释放出积极信号，在一定程度上有助于改善融资平台的融资问题。

点评：中国持续推进的农业供给侧结构性改革取得积极成效，农业结构进一步优化，由增产导向转向提质导向的理念逐步形成，农产品供给总量充足，市场运行总体平稳。上交所组织科创板专项测试 5月还将组织3次全网测试根据安排，今日起，上交所将再组织一轮科创板专项测试（全回归），含最新发布的技术接口、业务规则以及主板的各项业务测试。而在4月19日之前，券商已经按照《关于开展科创板业务专项测试的通知》的要求，完成了两轮专项测试。另外，据了解，5月份还将组织3次全网测试和1次通关测试。

王颢表示，债券市场运行稳定，信用风险逐渐改善，股票市场处于“磨底”阶段，无论是市盈率、还是市净率，估值水平都处于历史底部区域。总体来看，中国经济向高质量发展转型为资本市场提供了长期健康发展的大环境，当前资本市场风险得到较为充分的释放，已具备一定的长期投资价值。

报告正文：一、 防风险基调不改， 金融监管继续强化2018年上半年，监管层继续出拳整治金融市场乱象，延续了防风险、去杠杆的监管思路。在对市场摸底和检查结束之后，监管陆续推出一系列针对商业银行业务的政策，除同业、通道等业务之外，今年另提高了委托贷款、融资担保、大额风险暴露等方面的监管要求，包括堵住资金通过委贷投资非标的渠道、限制担保放大倍数和集中程度等，扩大了监管覆盖范围，监管套利的空间被一再压缩；此外还新引入量化指标，细化了对商业银行流动性风险的管理。这些政策重点仍在于控制金融交易杠杆、打击资金空转套利等，意在引导银行回归业务本源。与此同时，作为机构改革的一部分，银监会、保监会正式合并为银保监会，金融体系统一监管、穿透监管和审慎监管的趋势也更加明朗。

有网友留言，建议小米推出这种后盖，并支持小米售后更换。如图所示，小米10透明版后盖的摄像头、闪光灯、电池、无线充电线圈以及几乎覆盖了整个主板区域的大面积的双层导热石墨都清晰呈现。不仅如此，小米这次采用了长条状的定制电池，以此来降低电池整体阻抗，降低快充过程中的能量损耗和发热。同时采用双路FPC排线，可以实现充电过程中的热量和能量的分流，降低发热减少损耗。

9．目前前期累积的金融风险问题集中爆发，需要进一步加强监管。未来仍需要TMLF、定向降准、降息等中长期货币工具缓解实体融资难题，促进资金流向小微企业，降低实际利率水平。经济下滑、监管加强、金融去杠杆三重背景下，前期累积的金融风险问题不断爆发，金融产品、金融机构、上市公司和大型国企等频繁爆雷，下一阶段需要相关部门加强流动性监管和合法合规审查。其一，当前经济内生动力不强，经济下行压力大；其二，金融监管逐步加强，非标等受到严格监管；其三，2017年以来金融供给侧结构性去杠杆引起的信用收缩。在此背景下，2019年以来暴雷或造假事件频发：第一个层面，金融产品爆雷，2018年以来P2P、非标产品、理财产品、信托产品等频频爆雷，2018年债券违约事件125起，违约金额1209.57亿元，数量和规模都超过2015-2017年违约债券之和；第二个层面，金融机构爆雷，5月包商银行被接管标志银行业金融机构打破刚兑；第三个层面，上市公司和大型国企爆雷，近期信威集团停牌930天后复牌引发基金公司集体下调估值、诺亚财富踩雷、康得新连续四年虚增利润财务造假、大型国企抚顺特钢连续八年财务造假保壳续命等等，爆雷事件牵扯大量上市公司甚至大型国企，金融市场和实体经济风险不断暴露。针对频发的爆雷事件，一方面，需要加强监管，稳定市场预期，防止局部风险的蔓延，守住不发生系统性金融风险的底线；另一方面，需要改革监管体制，解决金融领域特别是资本市场违法违规成本过低问题，建设强大的多层次资本市场。